2024年以来，在国内产值稳中有增，进口量超预期增加以及消费相对偏弱的影响下，全社会煤炭库存居高不下，煤炭市场供需联系更为宽松，价格重心显着下移。动力煤方面，全年均价861元/吨，较23年跌落110元/吨，跌幅11.3%；炼焦煤方面，唐山主焦煤跌落276元/吨，跌幅12.8%。

  供应将坚持增加。国内产值方面，据CCTD开始统计，25年我国煤矿有用出产产能将到达51亿吨以上，较24年持续增加，产能供应足够，可以支撑煤炭产值持续增加，猜测25年国内原煤产值有望到达48亿吨以上。煤炭增量大多散布在在山西、新疆、贵州、宁夏区域。进口煤方面，世界煤炭市场供需宽松的局势仍将连续，在赢利唆使下，世界煤炭仍倾向于流向我国，估计进口量仍能坚持在5.2亿吨以上水平。蒙古、俄罗斯煤炭进口量环比增加的可能性较大。

  需求持续增加。电煤方面，尽管地产基建等传统职业范畴的电力需求预期偏弱，可是新式制造业、服务业、AI电力需求仍有显着的增加潜力，因而全社会用电量仍能坚持在6%左右的中高速水平，在这一增速下，新能源出力仍有缺乏，仍须火电奉献，从而推进电煤消费量持续增加。非电用煤方面，钢铁、建材将持续连累煤炭消费，但跟着方针逐渐发力、专项债加速发行运用，什物工作量或有提振，钢铁、水泥需求有望触底企稳，煤炭消费的同比减量或将收窄。而跟着煤化工规划持续增加，化工用煤在非电用煤增量的占比将逐渐提高。开始测算，估计首要煤炭消费职业产品煤消费增量将在5000万吨左右。

  归纳来看，25年我国煤炭供应将稳中有增，而需求在经济稳步的增加支撑下也将低速增加，单从推演的供需数据变动上看呈现根本平衡略宽松的局势。但考虑到现阶段全社会库存处于高位，在供应才能慢慢地加强，而消费端难呈现超预期增加的布景下，25年面对的去库压力依然较大。